债市重挺腰杆反攻渐行渐近
摘要：现有19只转债平均价103.116，平均在面值以上，处2008年以来的低点；平均转股溢价率31.79%，比前周转股溢价率38.35%相对有所减小，工行、美丰转债属偏股型，是低风险高回报品种，而唐钢转债属偏债型，大部分转债属平衡型。具体而言，大成可转债拟任基金经理朱文辉认为未来可转债可能获益机会来源于三方面：首先是股市能否如预期转强；其次是具有
数据统计显示，8、9两月，可转债市场出现断崖式的下跌，而截至上周末，天相转债指数已连涨三周，截至本周一，10月以来累计涨幅达9.4%，大举超越沪指同期6.38%涨幅，部分基金经理表示，反攻时点渐行渐近。
申万菱信可转债拟任基金经理周鸣表示，经过城投风险恐慌性抛售后，转债市场的绝对价格和相对价格都已逼近历史低位。现有19只转债平均价103.116，平均在面值以上，处2008年以来的低点；平均转股溢价率31.79%，比前周转股溢价率38.35%相对有所减小，工行、美丰转债属偏股型，是低风险高回报品种，而唐钢转债属偏债型，大部分转债属平衡型。同时，大部分转债的到期收益率为正，最高到期收益率超5%。而对于股性较强的品种，从转股溢价率角度来看，其估值水平也已与历史最低水平相当。
具体而言，大成可转债拟任基金经理朱文辉认为未来可转债可能获益机会来源于三方面：首先是股市能否如预期转强；其次是具有回售压力的品种出现转股价下调的增值机会；第三个则是欠缺回售保底支撑品种的纯债性超跌机会。就可转债股性而言，因为其后续能否迎来系统性机会还是要依赖股市，将密切关注经济中欧债问题、出口增速以及通胀情况；根据正股的基本面，深入挖掘偏股型转债，分享其正股上涨带来的转债期权收益，特别是选择转股溢价率相对比较低且股性比较强的转债。
